有“中國Zara”之稱的女裝品牌“拉夏貝爾”再傳（chuán）破產（chǎn）清算消息。

6月20日（rì），上（shàng）海市（shì）第（dì）三中（zhōng）級人民法院（以下簡稱“上海三中院”）為主（zhǔ）體的“上海破產法庭”公眾（zhòng）號發文稱，新疆（jiāng）拉夏（xià）貝（bèi）爾服飾股（gǔ）份有限公司因不能清償到期債務，並且明顯缺乏清償能力，經債權人申請，上海三中院裁定受理（lǐ）拉夏貝爾（ěr）破產清算，並（bìng）指定北京市（shì）金（jīn）杜律師事務（wù）所上海分所擔任管理人（以下（xià）簡稱“管理人”）。截至目前，管（guǎn）理人已（yǐ）審查確認債權金額（é）3.43億元，涉及133家債（zhài）權人。

6月（yuè）21日，拉夏貝爾天貓官方旗（qí）艦店客（kè）服回應南都·灣財社記者稱，線上是獨立運營和線下是分開的，品牌已經授權（quán）給拉夏貝爾天貓官（guān）方旗艦店，還表示（shì）線上店鋪在正（zhèng）常經營，不會受到破產清算的影響。

6月22日，話題“拉夏貝爾正（zhèng）式破（pò）產清算”一度登上熱搜第一。

曾排名國內服裝品牌第（dì）一

最輝煌（huáng）時直營門店近一萬家（jiā）

公司官網顯示，拉夏貝爾成立於（yú）1998年，是一家定（dìng）位於大眾消費市場的多品牌、全渠道運營（yíng）的時裝（zhuāng）集團。2003年，公司戰略調整為直營模式，2011年改製為股份製公司，2014年於（yú）香港聯交所上市，三年後在上交（jiāo）所上市。

上（shàng）市募得巨額資（zī）金，為公司的快速擴張積累了豐厚的資本。輝煌時期，拉夏貝爾被譽為“國內發展速度最快的女裝品牌”“中（zhōng）國女裝第（dì）一股”，是國內（nèi）首家A股（gǔ）+H股上市的服裝公司。天風證券在2017年9月的研報中表（biǎo）示（shì）：拉（lā）夏（xià）貝爾市場占有率排名全國第三，占比達到5%，由於排名前兩位的均為國際品牌，拉夏貝爾在國內服裝品牌中排名第（dì）一。

最輝煌的時候全國的直營門店近10000家（jiā），也是行業裏唯（wéi）一一家在同時（shí）在港股和A股上市的（de）服飾企業。

據南方周末2021年報道（dào），從（cóng）2014年開始，用三年時間將店麵數量增長突破（pò）9000家，再用三（sān）年（nián）半的時間，關閉店麵9021家。

但從 2016 年起，拉夏貝爾已增收不增利，電商的衝擊、線下客流的（de）減少和分散，直營模式成（chéng）為了公司沉重的負擔（dān）。

2022年，4月14日晚，新疆（jiāng）拉夏貝爾服飾股份有限公司（sī）公告表示：上交所決定終止公司A股股票上市，自（zì）2022年4月22日起，公司A股股票進入（rù）退市整理期（qī）。直至今天，正式進入破產清算，招募投資人。

2021年（nián）時（shí）曾（céng）因破產傳聞

被消費者“野性消費”

2021年11月，拉夏貝爾（ěr）曾發布公告，公司債權人嘉興誠欣製衣有限公司、海（hǎi）寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有限公司向（xiàng）法院遞交了《破產申請書（shū）》，申請對拉夏貝爾進行破產清算。

公告中還稱，拉（lā）夏貝爾（ěr）未收到法院有關本次破產清算（suàn）的任何裁定，本次（cì）債權（quán）人申請公司破產清算存在非常大的不確（què）定性。

拉夏貝爾（ěr）是否會破（pò）產清算尚（shàng）未可知，不過（guò）當“拉夏貝爾被申請破產清（qīng）算”的消息登（dēng）上（shàng）熱（rè）搜時，不僅引發了網友的集體（tǐ）回（huí）憶殺，也激起了（le）消費者的購買（mǎi）欲。

在拉夏貝爾天（tiān）貓官方旗艦店直播間，當日有21.1萬人觀（guān）看，觀看人數逐日持（chí）續走高。在此之前，直播間（jiān）的人數往往隻有幾萬人（rén）。直播間裏推出“1件9折，2件8.7折，3件8.5折，湊單低至7.1折”的折（shé）扣（kòu）活動。不少網友除了詢問商品信息，還會問“是否真的破產了”“破產了（le）商品會便宜嗎”，線上店鋪還有滿700減600的高折扣活動。

消費者（zhě）狂熱購買下，店鋪發貨（huò）通知顯（xiǎn）示，“由於店鋪活動訂（dìng）單激（jī）增，倉庫人手不足（zú），所以發貨時間會有所延遲。”

2021年，拉夏（xià）貝爾蘇寧官方旗艦店截圖

但是，被消費（fèi）者“瘋狂”撿漏的拉夏貝爾，依然“壞（huài）事”一樁接（jiē）著一樁。當年11月，公告顯示，原控股股東、實際控（kòng）製人邢加興（xìng）的（de）一致行動人上海合夏投資（zī）有限公司也因非經營性占用拉（lā）夏貝爾資金950萬元，被采取責令改正措施。拉夏貝爾的財務狀況。財報（bào）顯示，拉夏貝爾前三季度營收僅3.65億元，同比下降78.16%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損達（dá）2.89億元。

飛速擴張也給（gěi）品牌留（liú）下（xià）了隱患，一方麵庫存積壓過高，另一方（fāng）麵頻頻陷入質量和設計爭議。此外，公司（sī）“多品牌、直營為主”的經營模式也無法發揮1+1＞2的效果，反而導致運營（yíng）成本日益增加。

2019年，為應對下滑的業績，拉夏貝爾選擇關掉虧損門店，開放加（jiā）盟、聯營店，並出（chū）售部分固定資產。但2020年，受新（xīn）冠肺炎疫情（qíng）的衝擊，服裝業一片慘淡，拉夏貝爾（ěr）營收再遭“滑鐵盧”，股票被“披星戴帽”，變（biàn）成了*ST拉夏。

2018年（nián）後數（shù）年營收淨利均下滑

接連披星戴帽、A股退市

拉夏貝爾曾被譽為（wéi）“國（guó）內發展速度最快的女裝品牌”“中國（guó）女（nǚ）裝第一股”，全國的（de）直（zhí）營門店近10000家，為何走至今天的地步？

南都·灣財社記者整理拉夏貝爾2016-2022年財報，數據顯示，2016-2022年，拉夏貝爾營收（shōu）分別為85.51億（yì）、89.99億、101.76億、76.66億、18.19億、4.30億元、1.98億，淨利潤分別為5.32億、4.99億、-1.60億（虧損）、-21.66億（虧損）、-18.40億（虧損）、-8.21億（虧損），和-10.72億（虧（kuī）損）。

可以看出，自2018年來，拉夏貝爾就陷入了虧損的沼澤中，直營門店盈（yíng）利難、終端銷售（shòu）下滑、子品牌過多等是虧損的主要原因。

當年財報指出，除了終端銷售下滑、毛利率（lǜ）下降等因（yīn）素外（wài），也集中反映出公司“多品牌、直營為主”的業務發展模式（shì）急需調整，直營模式下過高的固定成本費用支出（chū）（包括自有直營門店（diàn）人員費用、租金、商場費用等（děng））在銷售增長乏力的情況下導致（zhì）公司盈利水平大幅下（xià）降，同（tóng）時部分自有及投資合作的品牌在3-5年的培育期內，需要公司投入較多的經營資（zī）源，而且培育期內（nèi）持續經營虧損也會導致公（gōng）司當期盈利下（xià）降。

為了擺脫虧損的局麵，拉夏貝爾（ěr）指出要堅決關閉虧損（sǔn）、低效門店。數據顯示，2017年底時，拉夏（xià）貝（bèi）爾擁有高達9448家門店，2018年末（mò），公司直營品櫃數量（liàng）9269個，到了2021年底，公司有300家門店，2022年年底，公司境（jìng）內經營網（wǎng）點數量（liàng）僅剩218個。這相當於5年時間裏（lǐ），拉夏貝（bèi）爾關閉了超（chāo）過9000家門店。

然而，因為（wéi）疫情、獲客數減少等因（yīn）素，拉夏貝（bèi）爾營收（shōu）淨利依舊持續下滑。2022年財報顯示，報（bào）告期內專櫃（guì）收入減少53.3%至4911.6萬元，專賣收入減少68.2%至3159.3萬（wàn）元。按品牌來看，各主要品牌的收入均呈下降態勢，其中女裝品牌收入下降63.1%，男（nán）裝品牌收入下降60.2%。

由（yóu）於2018、2019連續兩年淨利潤為負值，2020年6月30日，拉夏貝爾實施退市風險警（jǐng）示，A股股票簡稱由“拉夏貝爾”變更為（wéi）“*ST 拉夏”，並於當天停牌一天。

為（wéi）了撤銷退市風（fēng）險警示，拉夏貝爾曾在當年公（gōng）告中表示，要全力以赴爭取實現2020年度扭虧的目標。不過事與願違，2022年3月31日，拉夏貝爾A股股票停牌。

據（jù）其公布的最新財報（2022年（nián）），拉夏貝爾提到，現階段公（gōng）司線下渠道網（wǎng）點數量基本觸底，公司將繼續秉承「開（kāi）新店、開好店」的策略，充分聚焦盈利（lì）能（néng）力較強（qiáng）的西南、西北、華北等區（qū）域，核心商圈由公司直營，其餘商圈加盟與（yǔ）聯營（yíng）並存，達（dá）到縮小管理半徑、節（jiē）約營運資本投入的效果（guǒ）。

據此前南都報道，公司走向退（tuì）市之際，拉夏貝爾曾在年（nián）報中分析了原因，“由（yóu）於未能對外部行業環境做（zuò）出正確的判斷（duàn），以及內部戰略失當、擴張過快及成本結構失衡等原因，疊加2020年新冠肺炎疫情的衝擊，導致公司麵臨較重的債（zhài）務負擔（dān）。基於資本市場（chǎng）的政策法規及適用標準，公司A股股票可能麵臨終（zhōng）止（zhǐ）上市。”

同時，拉夏（xià）貝爾表示，“A股（gǔ）退市不會對H股（gǔ）上市地位產生直接影響。”“即使公司A股退市，公司（sī）仍堅信A股是極具活力（lì）和增長潛力的市場，待到春暖花開時，公司希望能夠重新上市，再度（dù）步入A股市場，獲（huò）取更加長效的發展（zhǎn），為公司股東創造更大的價值。”

不過，南都·灣（wān）財社記者注意到，今年2月7日，拉（lā）夏貝爾在（zài）港交所發布公告稱，2月7日上午九（jiǔ）時正起暫停買賣。截至2023年2月6日收盤，拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元，上漲0.4%。

中國服飾集體“失（shī）速”？

其實這些年，黯淡下來的不止拉夏貝爾（ěr），艾格在2020年宣告破產，還有（yǒu）多個熟知的國產品牌。

當時，不（bú）少網友（yǒu）留言

惋惜這些國（guó）產服裝老牌

也有人（rén）預測到拉夏貝爾的（de）下坡路

幾年前，一位上（shàng）市服飾企業創始人在接受記（jì）者專訪時戲言：“賣衣服躺著賺錢的時代早就過去了。本來這行就很苦，聰明人（rén）早就不高興做服裝了，留下91短视频污這群人還在吃苦。”

過去一年對於本土老牌服飾企業來說著實“難熬”。

今年，才接替父親邱光和上任董事長（zhǎng）三個月，邱堅強就頂（dǐng）著壓力交出了森馬服飾近年來最差的一（yī）份成績單。最新公布的財報顯示，公（gōng）司去（qù）年（nián）營（yíng）業收入（rù）從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億（yì）元；歸屬上市公司股東淨利潤從上一年的14.9億（yì）元下降57.15%至6.4億元。

這一成績引來（lái）市場一片唏噓——2019年，森馬的巔峰逼近200億，現在的營（yíng）收規模跌回了五（wǔ）年前，淨利潤也（yě）是創下2009年來的新低。

“不及（jí）格”並非森馬一家。業績下滑、關閉門店甚至退（tuì）市是過（guò）去一年服飾行業裏頻現的詞匯。從大（dà）環境來看，根據國家統計（jì）局數據，2022年，我國服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額累（lèi）計為13003億元，同比下降6.50%，服裝類商品零售（shòu）額累計為9222.6億元，同比下（xià）降7.7%。

業內人士（shì）認為，去年幾家龍（lóng）頭服企“失色”並不出人意料，畢竟整體行情集體啞火。近幾年，本土（tǔ）品牌（pái）在黃金時代高速增長後，正在經曆“褪色”的陣痛（tòng），未來的調整還將繼續，2023年各家（jiā）能否“複蘇”有待觀察。

1995年，周成建（jiàn）創立（lì）美特斯邦威，一年後，邱光和創（chuàng）立森馬。兩者學習港資休閑服飾，在（zài）彼時民（mín）營（yíng）經濟蓬勃發展加之國內消費水平不斷上漲的背景下，這兩大品牌吃到了當時的（de）紅（hóng）利（lì）。

十年以後，不少本土服飾企業都處在了尷（gān）尬的（de）境地。不少80、90後青春記憶中不可缺的美（měi）特斯邦威連年巨虧，最近卻借（jiè）著（zhe）“美邦是怎麽從步行（háng）街消失的”這一話題莫名拿下熱搜第一（yī）。

還有曾經雲集了當紅男星集體代言的閩係服企七（qī）匹狼，去年出現在大眾視（shì）野是因其家族的公子聯姻特步（bù）創始人之女，所（suǒ）謂的“豪（háo）門聯姻”為公眾提（tí）供了茶餘（yú）飯後的娛樂談資（zī）。回到企業本身的經營層麵，成立於（yú）上世紀90年代的七匹狼“紅過”，但風光過後也同樣麵臨銷售滯漲，店門關停（tíng）的問題。

多位從事服飾行業的（de）人士（shì）認為，前述當年領（lǐng）先的服飾企業如今麵臨（lín）發展瓶頸甚至（zhì）困（kùn）境，一部分（fèn）有其自（zì）身（shēn）經營的原（yuán）因，比（bǐ）如開店速度（dù）過於激進、庫存管理失控（kòng）以及質量不佳，設計落後等問題。另一方麵則是受到外部（bù）大環境的綜合因素。早前上（shàng）市（shì）的頭部服飾企業成長於互聯網（wǎng）時代之前，不同於新興公司可以隨（suí）時調整方向，業務更多在線下的老牌（pái）企業想要在動輒數十億甚（shèn）至上百億的大盤下統一調整經營渠道、策略並非易事。每走一步都會牽（qiān）扯到幾百幾千的供應商、經銷商，總結來說就（jiù）是“大船掉頭難”。

轉型較好的案（àn）例是中國本土的體育品牌，十年前，李寧、安（ān）踏等企業集體滑入低（dī）穀，但如今這些公司借著全民體育的東風業績複（fù）蘇，迎來了好時光。

那麽，對於傳統的服（fú）裝企業來說，何時（shí）才會迎（yíng）來曙光？分析人（rén）士認為短期還不會有太大變化，但可以肯定的是，隨著消費複（fù）蘇，2023年會比去年好一些。

經曆過中國服飾黃金時代的企業掌舵（duò）人以（yǐ）及高層團隊，也在（zài）努力適應當下的消費的變化和節奏。在三年疫情（qíng）的陣痛後（hòu），未來整個服裝行業（yè）會逐漸複蘇，但對於那些老品牌企業來說，調（diào）整還是（shì）會繼續。

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